盡管中國(guó)第一季度的經(jīng)常項(xiàng)目順差較去同期大幅下降了18％至298億美元，然而第一季度資本和金融項(xiàng)目順差卻較去同期呈現(xiàn)翻番的狀況，依舊給中國(guó)敲響了熱錢涌動(dòng)的警鐘。

“其實(shí)，在進(jìn)出口貿(mào)易出現(xiàn)逆差以及經(jīng)常項(xiàng)目順差同比下降的情況，外匯儲(chǔ)備的高速增長(zhǎng)更令人擔(dān)憂。”一位市場(chǎng)分析人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。“今年下半年至明2年初，預(yù)計(jì)中國(guó)所面臨的熱錢壓力將進(jìn)一步加劇。”

上海師范大學(xué)金融工程研究中心主任孫茂輝在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出：“隨著我國(guó)推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，人民幣資本管制呈現(xiàn)逐漸放寬跡象，這在一定程度上客觀地為國(guó)際資本流向國(guó)內(nèi)提供了更為便利的空間。”

上述分析人士也表示：“目前中國(guó)面臨的熱錢流入的壓力很大，從這幾個(gè)月以來(lái)香港房地產(chǎn)價(jià)格飆漲的態(tài)勢(shì)以及通脹不斷高企的狀況就可見一斑。可以說(shuō)，人民幣升值的前景是相當(dāng)清晰的，而且呈現(xiàn)加速升值的態(tài)勢(shì)，因此熱錢勢(shì)必會(huì)緊盯著中國(guó)不放的。”

孫茂輝解釋：“當(dāng)前由于國(guó)內(nèi)不斷收緊銀根，以及決策層對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整等因素，導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)商以及其他企業(yè)越來(lái)越難從銀行獲得融資，而間接融資渠道的收窄勢(shì)必助推企業(yè)直接融資的需求。因此，不少企業(yè)開始謀求從境外籌集資金，這在一定程度上勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致熱錢的趁機(jī)流入。”

“而且在美國(guó)仍舊維持寬松貨幣政策的情形下，熱錢勢(shì)必會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策之前極力謀求利潤(rùn)最大化，從而紛紛涌入中國(guó)、印度等亞太國(guó)家。”孫茂輝指出，“中國(guó)必須積極防范美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息之后，國(guó)際資本可能大規(guī)模撤離的風(fēng)險(xiǎn)。”